美光CEO回应芯片短缺：前期客户过度压价致行业投资不足，AI需求引爆供需危机 - 果核剥壳

7月1日，美光科技CEO桑杰·梅赫罗特拉在接受CNBC采访时表示，当前导致智能手机、电脑等消费电子产品涨价的内存芯片供需失衡，不应完全归咎于芯片制造商。他直言，此前部分客户在价格谈判中“强势压价”，才是导致行业在AI需求爆发前投资不足的深层原因。

梅赫罗特拉指出，在2023年的行业低迷期，部分客户将芯片价格压至原来的三分之一。FactSet数据显示，美光2023财年（截至当年8月）的毛利率暴跌至-7.3%。这种全行业普遍陷入负毛利率的困境，直接削弱了内存厂商扩产和升级产能的财务灵活性。

“各家公司当时都在亏损，无力承担新投资。”梅赫罗特拉表示。财报显示，美光2023财年的资本支出从前一年的121亿美元大幅削减至77亿美元。尽管美光在当时仍维持了一定的投资，但整体行业的产能扩张已严重滞后。

然而，自2023年底以来，人工智能的爆发彻底扭转了市场局势。AI驱动的内存芯片需求呈现稳步且强劲的增长，极大地提振了美光的财务表现。进入2026年，这一势头更是将美光推向了股市赢家的高位——其股价在第二季度飙升超240%，市值激增9200亿美元，总市值达到约1.3万亿美元。

针对未来的市场走向，梅赫罗特拉预计，芯片供应紧缺的局面将很可能持续到2027年之后。一方面，新建半导体晶圆厂需要数年周期；另一方面，新一代内存芯片的制造复杂度大幅提升。为填补供需缺口，美光正计划豪掷约2000亿美元用于制造和研发，其中包括在爱达荷州博伊西和纽约州锡拉丘兹新建晶圆厂。其中，进展最快的博伊西项目预计将于“明年年中”下线首批芯片。

这场芯片短缺的连锁反应已蔓延至终端消费市场。上周，苹果公司上调了多款Mac和iPad的售价，其CEO蒂姆·库克直言内存和存储成本的暴涨已“无法回避”。这再次印证了AI驱动的底层需求正推高元器件成本，并最终由消费者买单。